即将召开的全国两会，将会为国内行情带来怎样的变化？国际地缘政治局势是否会持续影响行情？两会期间，预计有哪些板块值得关注？投资者又该如何理性投资？《国际金融报》记者带着以上问题采访了多位专家，以期寻求答案。

　　2022年全国两会召开在即。在国内外新冠疫情反复、国际地缘政治局势不稳、全球经济复苏不确定性增加的时代背景下，全国两会的召开意义非凡，将为中国的未来发展指明方向。

　　那么，A股市场能否一扫阴霾，两会行情能否重现？哪些板块值得关注？投资者又该如何投资？

　　《国际金融报》记者带着以上问题采访了多位专家，以期寻求答案。

　　稳增长置于更重要位置

　　在两会召开前夕，市场密切关注中国经济政策新趋势。

　　财信研究院副院长伍超明对《国际金融报》记者表示，一季度以来，我国经济发展在需求收缩、供给冲击、预期转差三重压力中，目前供给冲击明显好转，我国未来经济政策的重点在于改善需求收缩和预期转差问题。

　　伍超明表示，预计货币政策宽松窗口期仍在，在稳增长取得明显成效前，发力靠前节奏不宜过早退出，不排除一季度继续降准降息；同时货币政策短期重点在于实现宽信用，稳定货币信贷总量，发挥好货币政策工具的总量和结构双重功能，实现总量稳和结构优组合目标，绿色低碳、科技创新、普惠小微等三大领域仍是支持重点。

　　伍超明认为，预计财政政策支出节奏将明显前置，支出强度在去年结转结余资金的支撑下也将明显加大，同时结构上，财政政策将加大对基建投资和民生领域的支持力度，确保一季度经济平稳开局。

　　优美利投资总经理贺金龙对《国际金融报》记者表示，展望2022年，在经济下行压力增大、通胀预期总体上行、主要发达国家加息预期持续增强的内外部复杂情况下，我国经济增速已步入新一轮减速换挡期，稳增长已置于更加重要的位置，预计货币政策总基调将转向稳健偏宽松，宏观杠杆率或有所回升。政策工具方面，结构性政策或仍为主导，但降准、降息亦均可期。

　　建泓时代投资总监赵媛媛指出，对A股影响较大的货币变量是基础货币的边际变化。自2021年12月降准释放大量基础货币以后，下次调整基础货币的时点大概率是一季度经济数据出炉后的4月中旬。从最新的PMI数据看1至2月经济有微幅复苏，4月通过超额续作MLF释放基础货币的概率依然较大，但再次降准的概率不大。

　　两会或成行情催化剂

　　两会前后真的是投资的好时机吗？“两会行情”值得期待吗？

　　前海开源基金首席经济学家杨德龙对《国际金融报》记者表示，现在A股市场其实也逐步开启了反弹的走势，预计被错杀的一些龙头股应该会有比较好的反弹机会，而两会也可能成为行情的一个催化剂。

　　“历年两会期间，股市往往都会呈现先抑后扬的行情，两会是国内政治生活中的重大事件，可能会给全年的经济与社会发展奠定政治基础和法律保障。因此，在两会召开前期市场会观望相关动态、减少对市场走向的押注，而召开后期、相关走势逐渐明朗，不确定性消除促使投资者信心增加、情绪乐观。”香颂资本董事沈萌在接受《国际金融报》记者采访时表示。

　　但沈萌进一步指出，今年两会召开期间，国际地缘政治局势持续动荡可能造成外盘剧烈波动，对两会行情可能造成一定负压。

　　小郁资产总经理左剑明对《国际金融报》记者表示，如果将三月份行情看做足球比赛的话，那可以将其分为上下半场。

　　左剑明表示，上半月稳定因素居多，无论一二月份经济合并数，还是代表委员们的提案议案，消息面偏正面；下半月开始，随着年报披露进入实质阶段，那些低于预期的成绩单或将影响投资情绪，进而谨慎情绪抬头。回顾过去十年，随着逆周期政策常态化使用，历史上春播夏收行情已经不复存在，更多超额收益需要通过深度挖掘个股价值来实现。

　　华西证券指出，后续全国两会将召开，预计稳增长政策仍将密集落地，抖客网，A股仍处于政策红利期。

　　国盛证券认为，随着俄乌地缘冲突的矛盾到了谈判的进程，说明再度升级概率降低，叠加国内政策端发力适当靠前和两会预期升温，沪指有望对于外围扰动脱敏，重回上涨通道。

　　理性看待市场不确定性

　　“今年以来影响市场的不确定因素比较多，可以说是多事之秋。”杨德龙对《国际金融报》记者表示。他指出，1月份美联储开始释放出尽快启动加息的信号，全球资本市场经历了一波大幅调整，A股市场也未能幸免。进入到2月份俄乌冲突又对全球资本市场造成了新一轮的冲击，A股市场再次下挫，国内经济增速放缓同样也影响到投资者的情绪。

　　但是，杨德龙表示，这些利空因素对A股市场的中长期走势没有实质性的影响。A股市场通过前期的下跌之后已经充分地释放了风险，在国内积极的财政政策和宽松的货币政策的环境之下，A股市场有望结束之前大幅下跌的走势，逐步开始出现回升。

　　华辉创富投资总经理袁华明对《国际金融报》记者表示，目前我们需要认识到，地缘冲突带来的不确定性仍然很大，市场存在反复震荡磨底的可能性。

　　同时，袁华明也表示，面对市场不确定因素，首先没有必要过分恐慌，外部因素对A股市场的冲击目前看还是短暂和局部的，不会改变中国经济向好和A股市场向上的中长期格局。当然也不要过分乐观地去追涨追高，外部环境不确定性很大，市场短期也不具备快速反弹条件，因此多看少动是目前比较好的投资策略。

　　沈萌对《国际金融报》记者表示，地缘政治风险加剧的影响，会通过各种渠道传导到A股，但总体而言A股在两会期间的支撑力量将逐步加大。

　　“关于俄乌冲突，我们给出两条演变路径。”左剑明向《国际金融报》记者表示，一是短期双方达成和解，这样世界经济会很快回到原有运行轨迹之中，我们也可以按照既定经济目标制定财政和货币政策，对于股市影响有限；二是局势进一步激化，对于能源、粮食、医疗，乃至全球金融市场都会带来大幅波动。一方面我国是制造业大国，原油价格顶在100美元高位，势必增加国内制造成本，物流成本，从而给CPI带来压力；另一方面俄罗斯面临经济制裁，抛售黄金储备躲避外债都是可以预见的选择项，这都将提升全市场风险厌恶情绪。

　　这些板块值得关注

　　“我觉得今年两会重点提的应该是提振消费、发展新能源、大力发展科技行业，因此预计新能源龙头股、消费白马股以及一些科技股应该还是比较受益的。”杨德龙对《国际金融报》记者表示。

　　关于消费板块，杨德龙认为，过去一年消费板块受到疫情以及严格管控的影响，出现了业绩增速放缓，估值上也面临着大幅杀跌。消费板块的跌幅是比较大的，有些消费龙头股甚至跌幅达到40%以上。但是，消费是推动我国GDP增长最重要的一个引擎，在三驾马车里消费已经超过了投资和出口的贡献，排到第一，所以促进消费是今年稳定经济增长的一个重要举措。

　　“消费白马股是能够穿越牛熊周期的板块。”杨德龙进一步指出，近年经济出现稳定增长，稳字当头，主要是靠财政政策和货币政策积极发力，以及在疫情管控方面采取更加科学合理精准的措施。一方面通过疫情的管控来保障人民群众的生命安全，防止疫情扩散，另一方面也要稳定消费增长。